Qu’est-ce que BUIDL (BUIDL) ?
BUIDL est le fonds monétaire tokenisé de BlackRock, officiellement le BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, construit sur Ethereum et d'autres réseaux blockchain. Contrairement aux cryptomonnaies stables traditionnelles comme USDC qui maintiennent simplement un ancrage au dollar, BUIDL investit dans des bons du Trésor américain, des accords de rachat et des équivalents de trésorerie, distribuant un rendement quotidien aux détenteurs de jetons. Il représente la convergence de la finance traditionnelle et de l'infrastructure blockchain.
Informations clés
Qu'est-ce que BUIDL ?
BUIDL (BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund) est un fonds monétaire tokenisé qui représente une nouvelle catégorie de produits financiers basés sur la blockchain. Chaque jeton BUIDL est une part d'un fonds géré par BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, qui investit dans des bons du Trésor américain, des accords de rachat et des liquidités. Les jetons sont émis sur Ethereum et d'autres blockchains via Securitize, une plateforme de titres d'actifs numériques agréée.
Contrairement aux cryptomonnaies stables comme USDC ou USDT, qui maintiennent une valeur de 1 $ mais conservent le rendement gagné sur leurs réserves, BUIDL distribue le rendement de ses investissements en bons du Trésor directement aux détenteurs de jetons. Les dividendes s'accumulent quotidiennement et sont distribués mensuellement, offrant aux détenteurs de jetons un produit de rendement natif à la blockchain adossé aux actifs les plus sûrs de la finance traditionnelle.
BUIDL représente une étape importante dans la convergence de la finance traditionnelle (TradFi) et de la finance décentralisée (DeFi). Le fait que le plus grand gestionnaire d'actifs au monde tokenise un fonds monétaire valide l'infrastructure blockchain comme une couche de règlement viable pour les produits financiers institutionnels.
BUIDL a attiré plus d'un milliard de dollars d'actifs sous gestion, en faisant le plus grand fonds tokenisé de bons du Trésor.
Qui a créé BUIDL ? Un bref historique
BlackRock entre dans la blockchain
BlackRock, gérant plus de 10 billions de dollars d'actifs, a commencé à explorer la technologie blockchain et la tokenisation au début des années 2020. Le PDG Larry Fink, initialement sceptique envers la crypto, est devenu de plus en plus vocal sur le potentiel des actifs tokenisés et du règlement blockchain.
BlackRock s'est associé à Securitize, une plateforme spécialisée dans la tokenisation d'actifs du monde réel, pour créer BUIDL comme leur premier produit de fonds tokenisé.
Lancement et croissance du fonds
BUIDL a été lancé en mars 2024 sur la blockchain Ethereum, initialement disponible pour les investisseurs qualifiés via Securitize. Le fonds a rapidement attiré l'intérêt institutionnel, atteignant 500 millions de dollars d'AUM en quelques mois.
Le nom « BUIDL » — argot crypto pour « build » (construire) — était un clin d'œil délibéré à la communauté blockchain, signalant l'engagement de BlackRock dans l'espace.
Jalons clés
- • BUIDL se lance sur Ethereum avec un investissement minimum de 100 000 $ ; géré par BlackRock, tokenisé par Securitize.
- • Le fonds dépasse 500 millions de dollars d'AUM ; devient le plus grand fonds tokenisé de bons du Trésor.
- • Début de l'expansion multi-chaînes (Polygon, Arbitrum, Avalanche, Optimism, Aptos).
- • BUIDL dépasse 1 milliard de dollars d'AUM ; adopté comme collatéral par des protocoles DeFi et des plateformes institutionnelles.
Gouvernance du fonds
BUIDL n'est pas gouverné par les détenteurs de jetons comme une DAO. C'est un fonds réglementé traditionnel géré par BlackRock avec des structures de gouvernance de fonds standard. Le fonds dispose d'un conseil d'administration, d'un cadre de conformité et d'une surveillance réglementaire.
BlackRock prend les décisions d'investissement dans le cadre du mandat du fonds (bons du Trésor américain et équivalents de trésorerie). Securitize gère la tokenisation, le KYC/LBA et les fonctions d'agent de transfert.
Comment fonctionne BUIDL
BUIDL combine les opérations traditionnelles de fonds monétaire avec l'émission et le règlement de jetons basés sur la blockchain.
Structure du fonds
BUIDL est structuré comme un fonds de société à responsabilité limitée des BVI géré par BlackRock Financial Management. Le fonds investit dans des bons du Trésor américain à court terme, des accords de rachat au jour le jour et des liquidités. Bank of New York Mellon assure la conservation des actifs du fonds. PricewaterhouseCoopers fournit les services d'audit.
Cette infrastructure institutionnelle garantit que le fonds respecte les normes réglementaires.
Tokenisation via Securitize
Securitize Markets LLC, un courtier enregistré et agent de transfert, gère la tokenisation des parts du fonds. Chaque jeton BUIDL représente une part du fonds visant une valeur nette d'inventaire de 1 $. Les jetons sont émis sous forme de jetons ERC-20 sur Ethereum (et des standards équivalents sur d'autres chaînes).
Securitize gère la liste blanche des investisseurs — seuls les investisseurs qualifiés et vérifiés peuvent détenir des jetons BUIDL.
Accumulation quotidienne de rendement
Le fonds gagne du rendement grâce à ses investissements en bons du Trésor et accords de rachat. Ce rendement s'accumule quotidiennement pour les détenteurs de jetons en fonction de leurs avoirs. Les dividendes accumulés sont distribués mensuellement, généralement par l'émission de jetons BUIDL supplémentaires à l'adresse de chaque détenteur.
Cela signifie que le nombre de jetons BUIDL dans votre portefeuille augmente au fil du temps à mesure que les dividendes sont versés, tandis que chaque jeton maintient sa VNI cible de 1 $.
Souscription et rachat
Les investisseurs qualifiés souscrivent (achètent) et rachètent (vendent) BUIDL via Securitize. Les souscriptions sont traitées par le dépôt d'USD (ou d'USDC, qui est instantanément converti), et les jetons BUIDL sont émis dans le portefeuille de l'investisseur. Les rachats fonctionnent en sens inverse — les jetons sont détruits et l'USD ou l'USDC est retourné.
Circle fournit la conversion USDC en temps réel pour les rachats de BUIDL, permettant une liquidité 24 h/24 et 7 j/7.
BUIDL vs stablecoins
BUIDL occupe un espace entre les stablecoins traditionnels et les produits de rendement DeFi, offrant un rendement adossé aux bons du Trésor avec une infrastructure institutionnelle.
| Caractéristique | BUIDL | USDC | USDT | sDAI |
|---|---|---|---|---|
| Rendement pour le détenteur | Oui (taux des bons du Trésor) | Non (Circle conserve le rendement) | Non (Tether conserve le rendement) | Oui (taux DSR) |
| Adossement | Bons du Trésor US + accords de rachat | Liquidités + bons du Trésor | Liquidités, bons du Trésor, prêts | Collatéral crypto + actifs du monde réel |
| Accès | Investisseurs qualifiés uniquement | Tout le monde | Tout le monde | Tout le monde |
| Gestionnaire | BlackRock | Circle | Tether Limited | MakerDAO (décentralisé) |
| Réglementation | Fonds réglementé par la SEC | Transmetteur de fonds d'État | Surveillance réglementaire limitée | Décentralisé (pas d'émetteur) |
Le principal avantage de BUIDL est de combiner un rendement de bons du Trésor de qualité institutionnelle avec un règlement blockchain. Contrairement aux stablecoins qui conservent le rendement de leurs réserves, BUIDL le transmet aux détenteurs.
Le compromis est un accès restreint — BUIDL n'est disponible qu'aux investisseurs qualifiés avec un minimum de 100 000 $, tandis que les stablecoins sont accessibles sans restriction à tous. sDAI fournit un rendement décentralisé mais avec un risque de contrats intelligents et une exposition au collatéral crypto.
Pourquoi BUIDL a de la valeur
BUIDL représente une proposition de valeur fondamentalement différente de la plupart des jetons crypto. Sa valeur est adossée à des bons du Trésor américain et des accords de rachat — les instruments les plus sûrs et les plus liquides de la finance traditionnelle. La VNI cible de 1 $ est maintenue par l'investissement direct dans ces actifs, pas par des mécanismes algorithmiques ou des ancrages basés sur le marché. Cet adossement confère à BUIDL un profil de stabilité inégalé par les autres instruments basés sur la blockchain.
La distribution du rendement est le principal facteur de différenciation de BUIDL. Tandis que les stablecoins comme USDC détiennent des actifs de réserve similaires, ils conservent le rendement pour leurs émetteurs. BUIDL transmet ce rendement directement aux détenteurs de jetons, transformant efficacement les jetons blockchain en un instrument porteur de rendement adossé aux bons du Trésor américain. Aux taux d'intérêt en vigueur, cela offre un rendement significatif sur le capital inactif pouvant être réglé 24 h/24 et 7 j/7 sur des rails blockchain.
L'implication de BlackRock signale une validation institutionnelle de la blockchain comme couche de règlement. Avec plus de 10 billions de dollars d'actifs sous gestion, la tokenisation d'un produit de fonds par BlackRock ouvre la voie à une adoption institutionnelle plus large de l'infrastructure blockchain.
À mesure que BUIDL est de plus en plus accepté comme collatéral dans les protocoles DeFi, il crée un pont entre la finance traditionnelle et décentralisée qui profite aux acteurs des deux systèmes.
Comment acheter BUIDL
BUIDL n'est pas disponible sur les plateformes d'échange de cryptomonnaies publiques. L'investissement nécessite une qualification et une intégration via Securitize.
1Comparer les fournisseurs
Visitez Securitize (securitize.io) pour consulter la documentation du fonds BUIDL. Comprenez l'investissement minimum (100 000 $), la structure de rendement et les conditions de rachat avant de procéder.
2Créer un compte
Créez un compte sur Securitize et complétez le processus de vérification d'investisseur accrédité. Cela nécessite une preuve de revenu, de patrimoine net ou de statut institutionnel, plus la vérification KYC/LBA standard.
3Approvisionner votre compte
Financez votre souscription par virement bancaire ou dépôt en USDC. Circle fournit la conversion USDC-en-USD en temps réel pour les souscriptions au fonds, permettant un règlement plus rapide que les virements bancaires traditionnels.
4Recevoir les jetons BUIDL
Une fois votre souscription traitée, les jetons BUIDL sont émis dans votre adresse de portefeuille Ethereum inscrite sur la liste blanche. Le nombre de jetons est égal à votre montant d'investissement à la VNI cible de 1 $.
5Gagner du rendement
Les jetons BUIDL commencent à accumuler du rendement immédiatement. Les dividendes sont distribués mensuellement sous forme de jetons BUIDL supplémentaires. Suivez votre position via le tableau de bord investisseur de Securitize.
Prochaine étape : En savoir plus sur les options d'investissement BUIDL pour trouver le meilleur prix.
Comment stocker BUIDL
Exigences de portefeuille pour BUIDL
Les jetons BUIDL ne peuvent être détenus que dans des portefeuilles inscrits sur la liste blanche ayant passé le processus KYC de Securitize :
- • Portefeuilles institutionnels : MetaMask Institutional, Fireblocks, Coinbase Prime ou d'autres solutions de conservation institutionnelle compatibles avec la liste blanche de Securitize.
- • Portefeuilles matériels : Ledger ou d'autres portefeuilles matériels, à condition que l'adresse ait été inscrite sur la liste blanche via le processus KYC de Securitize.
Portefeuilles matériels
Un portefeuille matériel Ledger connecté via un cadre de conservation institutionnelle offre une sécurité solide. L'adresse du portefeuille doit être enregistrée et inscrite sur la liste blanche via Securitize avant que les jetons BUIDL puissent être reçus. Les transferts vers des adresses non inscrites sur la liste blanche sont bloqués par le contrat intelligent du jeton.
Considérations de sécurité
Protégez la phrase de récupération de votre portefeuille avec la même rigueur que pour tout actif financier important. Écrivez-la sur papier, conservez-la dans un endroit sécurisé et envisagez des arrangements de conservation multi-signatures ou institutionnelle pour les positions importantes.
La perte d'accès au portefeuille ne signifie pas la perte des parts du fonds — Securitize maintient le registre d'investisseurs faisant autorité et peut aider à la migration de portefeuille.
Comment utiliser BUIDL (BUIDL)
Collatéral DeFi
BUIDL est de plus en plus accepté comme collatéral dans les protocoles DeFi institutionnels. Son adossement aux bons du Trésor et la gestion par BlackRock en font un collatéral attrayant pour les plateformes de prêt, les protocoles de dérivés et d'autres applications DeFi servant des clients institutionnels. Utiliser BUIDL comme collatéral permet aux investisseurs de maintenir leur rendement tout en accédant à du capital supplémentaire.
Rendement passif
L'utilisation principale de BUIDL est de gagner un rendement sur les liquidités inactives. En détenant des jetons BUIDL, les investisseurs qualifiés gagnent le taux en vigueur des bons du Trésor à court terme, distribué quotidiennement et versé mensuellement.
Cela fournit une alternative native à la blockchain aux fonds monétaires traditionnels avec les avantages supplémentaires d'un règlement 24 h/24 et 7 j/7 et d'une transparence basée sur la blockchain.
Règlement et transferts
BUIDL permet un règlement 24 h/24, 7 j/7 et quasi instantané des parts de fonds entre investisseurs inscrits sur la liste blanche. Les transferts traditionnels de fonds monétaires peuvent prendre J+1 ou plus via les circuits conventionnels. Les transferts BUIDL se règlent on-chain en quelques minutes, avec Circle fournissant une liquidité USDC en temps réel pour les rachats.
C'est particulièrement précieux pour les opérations institutionnelles qui nécessitent un règlement en continu.
Gestion de trésorerie d'entreprise
Les entreprises et les DAO peuvent utiliser BUIDL pour la gestion de trésorerie, plaçant les liquidités inactives dans des jetons porteurs de rendement qui se règlent sur des rails blockchain. Cela combine la sécurité des rendements adossés aux bons du Trésor avec la flexibilité opérationnelle du règlement blockchain et la programmabilité.
Risques
Bien que les actifs sous-jacents de BUIDL (bons du Trésor américain) soient considérés parmi les investissements les plus sûrs, le produit comporte des risques supplémentaires : risque de contrats intelligents (bien qu'audités et gérés par BlackRock/Securitize), risque de contrepartie avec les prestataires de services, changements réglementaires qui pourraient affecter les titres tokenisés, risque de liquidité lors de conditions de marché extrêmes, et l'exigence d'investissement minimum (100 000 $) qui limite l'accessibilité.
BUIDL n'est pas assuré par la FDIC et, comme tous les fonds monétaires, ne garantit pas une VNI de 1 $.
Personnalités notables derrière BUIDL
BUIDL représente une collaboration entre les leaders de la finance traditionnelle et de l'infrastructure blockchain.
Larry Fink
Président et PDG de BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde avec plus de 10 billions de dollars d'AUM. Fink est passé de sceptique crypto à défenseur vocal de la tokenisation, la qualifiant de « prochaine génération pour les marchés ». Sa décision de lancer BUIDL a signalé l'adoption par la finance institutionnelle de la blockchain comme couche de règlement.
Carlos Domingo
Cofondateur et PDG de Securitize, la plateforme de titres d'actifs numériques qui tokenise et gère BUIDL. Domingo a été un pionnier de la tokenisation des actifs du monde réel, construisant l'infrastructure de conformité et d'agent de transfert qui rend possibles les jetons réglementés comme BUIDL.
Robert Mitchnick
Responsable des actifs numériques chez BlackRock. Mitchnick a dirigé la stratégie blockchain de BlackRock, incluant l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) et BUIDL. Il sert de pont principal entre l'expertise de gestion d'actifs traditionnelle de BlackRock et l'écosystème des actifs numériques.
Joseph Chalom
Responsable mondial des partenariats stratégiques d'écosystème chez BlackRock. Chalom a joué un rôle déterminant dans la construction des relations de BlackRock avec les fournisseurs d'infrastructure blockchain, les protocoles DeFi et les plateformes d'actifs numériques, permettant la distribution et l'intégration de BUIDL à travers l'écosystème crypto.
Aperçu réglementaire pour BUIDL
Aperçu réglementaire
BUIDL opère dans un cadre réglementaire bien défini en tant que produit de fonds enregistré. Contrairement à la plupart des jetons crypto, BUIDL est un titre financier émis en conformité avec les réglementations sur les valeurs mobilières existantes. Cette clarté réglementaire est une caractéristique clé du produit, offrant aux investisseurs institutionnels le cadre de conformité qu'ils exigent.
Réglementation par juridiction
Le statut réglementaire de BUIDL diffère de celui des jetons crypto classiques :
États-Unis : BUIDL est offert en vertu du Regulation D (investisseurs accrédités uniquement) et géré par un conseiller en placement enregistré (BlackRock). Securitize Markets est un courtier enregistré et agent de transfert. Le fonds est conforme aux réglementations de la SEC pour les instruments du marché monétaire. BUIDL n'est pas disponible sur les plateformes publiques.
Canada : BUIDL peut être disponible pour les investisseurs institutionnels canadiens qualifiés via des exemptions transfrontalières de valeurs mobilières. La disponibilité dépend des réglementations provinciales spécifiques sur les valeurs mobilières et du statut de qualification de l'investisseur.
Union européenne : Les fonds tokenisés comme BUIDL peuvent relever des réglementations MiCA pour les crypto-actifs ou des cadres de valeurs mobilières existants selon la classification. Les investisseurs institutionnels de l'UE peuvent accéder à BUIDL via les règles applicables de distribution transfrontalière de fonds.
Australie : Les investisseurs institutionnels australiens peuvent accéder à BUIDL via les exemptions applicables pour les fonds étrangers. L'approche de l'ASIC envers les titres tokenisés évolue, et des produits comme BUIDL peuvent aider à informer les cadres réglementaires pour les fonds tokenisés.
La position réglementaire de BUIDL est unique dans le paysage crypto — c'est un produit financier entièrement réglementé qui utilise la blockchain comme couche de règlement. Cela le positionne comme un pont entre la finance traditionnelle et la blockchain, et son cadre réglementaire peut servir de modèle pour de futurs produits de fonds tokenisés.
À mesure que davantage de juridictions développent des cadres pour les titres tokenisés, l'accessibilité de BUIDL devrait s'étendre.
FAQ sur BUIDL (BUIDL)
L'équipe éditoriale de CoinVela fournit des explications indépendantes et basées sur la recherche concernant les cryptomonnaies.