Qu’est-ce que Dai (DAI) ?
Dai (DAI) est un stablecoin décentralisé indexé sur le dollar américain, créé et gouverné par le protocole MakerDAO sur Ethereum. Contrairement aux stablecoins centralisés comme USDT ou USDC, DAI est garanti par des actifs cryptographiques sur-collatéralisés verrouillés dans des contrats intelligents appelés Vaults, ce qui en fait l'une des primitives les plus importantes de la finance décentralisée.
Informations clés
Qu'est-ce que Dai ?
Dai est un stablecoin décentralisé, collatéralisé par crypto, qui vise une valeur de 1 $ US. Il est émis par le protocole Maker, un ensemble de contrats intelligents sur la blockchain Ethereum. N'importe qui peut générer des DAI en déposant du collatéral dans un Maker Vault, et les DAI peuvent être librement transférés, échangés ou utilisés dans des applications DeFi.
Contrairement à USDT et USDC, qui sont garantis par des réserves en monnaie fiduciaire détenues par des entreprises centralisées, DAI est garanti par des cryptomonnaies et des actifs du monde réel verrouillés dans des contrats intelligents transparents et vérifiables. Cela rend DAI résistant à la censure : il n'y a aucune entité unique qui peut geler ou confisquer des jetons DAI.
Le protocole Maker est gouverné par les détenteurs du jeton de gouvernance MKR, qui votent sur les paramètres de risque tels que les types de collatéral, les plafonds d'endettement, les frais de stabilité et le taux d'épargne Dai (DSR).
Ce modèle de gouvernance décentralisée confère à DAI sa position unique en tant que l'un des rares stablecoins véritablement décentralisés dans l'écosystème des cryptomonnaies.
Qui a créé Dai ? Un bref historique
Origines : MakerDAO et Rune Christensen
MakerDAO a été fondé en 2014 par Rune Christensen, un entrepreneur danois. Le projet était l'un des premiers protocoles DeFi sur Ethereum, avec la vision de créer une monnaie décentralisée et impartiale que n'importe qui pourrait utiliser.
La Maker Foundation a été établie pour soutenir le développement initial, bien que le projet ait toujours été destiné à devenir entièrement décentralisé.
Dai mono-collatéral (SCD)
La première version de Dai a été lancée le 18 décembre 2017, sous le nom de Dai mono-collatéral (SCD), également connu sous le nom de « Sai ». Dans cette version, seul l'ETH pouvait être utilisé comme collatéral via des positions de dette collatéralisée (CDP).
Malgré sa simplicité, le SCD a réussi à maintenir son ancrage à travers les marchés crypto volatils de 2018-2019.
Étapes clés
- • 2014: MakerDAO fondé par Rune Christensen.
- • 2017: Dai mono-collatéral (SCD) lancé sur le mainnet Ethereum, acceptant uniquement l'ETH comme collatéral.
- • 2019: Dai multi-collatéral (MCD) lancé le 18 novembre, prenant en charge plusieurs types de collatéral, dont ETH, BAT et USDC.
- • 2020: DAI devient une pierre angulaire du « DeFi Summer », dépassant 1 milliard de dollars en circulation. Maker ajoute des actifs du monde réel (RWA) comme collatéral.
- • 2021: La Maker Foundation se dissout officiellement, transférant toutes les opérations à la communauté MakerDAO.
- • 2023: MakerDAO introduit le plan « Endgame » pour restructurer la gouvernance en SubDAOs.
- • 2024: MakerDAO se rebaptise Sky, introduisant les jetons USDS et SKY. DAI continue d'exister aux côtés des nouveaux jetons.
Gouvernance : détenteurs de jetons MKR
Le protocole Maker est gouverné par les détenteurs de jetons MKR qui participent au vote sur la chaîne. Ils décident des paramètres critiques, notamment les types de collatéral à accepter, les plafonds d'endettement, les frais de stabilité et le taux d'épargne Dai.
MKR sert également de filet de sécurité du protocole : si le système devient sous-collatéralisé, de nouveaux jetons MKR sont émis et mis aux enchères pour couvrir le déficit, diluant les détenteurs de MKR.
Comment fonctionne Dai
Le Dai est généré lorsque les utilisateurs déposent du collatéral dans des Maker Vaults et empruntent des DAI contre celui-ci. Le système est conçu pour toujours maintenir une sur-collatéralisation, ce qui signifie que la valeur du collatéral verrouillé dépasse la valeur des DAI émis.
Maker Vaults (anciennement CDP)
Pour générer des DAI, un utilisateur verrouille du collatéral (comme ETH, WBTC ou d'autres actifs approuvés) dans un contrat intelligent Maker Vault.
Il peut ensuite emprunter des DAI jusqu'à un certain ratio de la valeur de son collatéral : par exemple, avec un ratio de collatéralisation de 150 %, déposer 150 $ d'ETH permet d'emprunter jusqu'à 100 DAI.
Les utilisateurs paient des frais de stabilité (taux d'intérêt) sur leurs DAI empruntés, fixés par la gouvernance MKR.
Mécanismes de liquidation
Si la valeur du collatéral d'un Vault tombe en dessous du ratio de collatéralisation requis (en raison de baisses de prix), le Vault devient éligible à la liquidation.
Les Keepers, des bots automatisés qui surveillent le protocole, déclenchent des enchères de liquidation où le collatéral est vendu pour couvrir la dette DAI en cours plus une pénalité de liquidation. Ce mécanisme garantit que DAI reste toujours garanti, même lors de krachs boursiers.
Taux d'épargne Dai (DSR)
Le DSR permet à tout détenteur de DAI de gagner un rendement en déposant des DAI dans le contrat DSR. Le taux d'intérêt est fixé par la gouvernance MKR et est financé par les frais de stabilité collectés auprès des utilisateurs de Vaults.
Le DSR sert d'outil de politique monétaire : augmenter le DSR encourage la détention de DAI (réduisant l'offre), tandis que le baisser encourage les dépenses ou la vente de DAI.
Mécanismes de stabilité de l'ancrage
DAI maintient son ancrage à 1 $ grâce à plusieurs mécanismes fonctionnant ensemble :
| Scénario | Mécanisme | Effet |
|---|---|---|
| DAI > 1 $ | Baisser les frais de stabilité / DSR | Encourage l'émission de plus de DAI, augmentant l'offre |
| DAI < 1 $ | Augmenter les frais de stabilité / DSR | Encourage le remboursement de DAI, réduisant l'offre |
| Chute du collatéral | Liquidation automatique | Vend le collatéral pour maintenir la garantie |
| Déficit du système | Enchère de dilution MKR | Nouveaux MKR émis et vendus pour couvrir le manque |
Dai vs USDT et USDC
Tous trois sont des stablecoins indexés sur le dollar américain, mais ils diffèrent fondamentalement dans la façon dont ils maintiennent leur ancrage et qui les contrôle.
| Caractéristique | DAI | USDT | USDC |
|---|---|---|---|
| Émetteur | MakerDAO (décentralisé) | Tether Limited | Circle |
| Garantie | Collatéral crypto + RWA | Liquidités, bons du Trésor, prêts | Liquidités, bons du Trésor à court terme |
| Transparence | Entièrement sur la chaîne, en temps réel | Attestations trimestrielles | Attestations mensuelles |
| Peut être gelé ? | Non | Oui | Oui |
| Gouvernance | Détenteurs de jetons MKR | Tether Limited | Circle |
| Risque principal | Risque de contrat intelligent / collatéral | Transparence des réserves | Réglementaire / centralisation |
La conception décentralisée de DAI en fait le stablecoin préféré des utilisateurs qui valorisent la résistance à la censure et la transparence sur la chaîne. Cependant, il comporte un risque de contrat intelligent et a connu de brefs événements de dépeg pendant une volatilité extrême du marché.
USDT et USDC offrent des modèles de garantie plus simples mais nécessitent de faire confiance à leurs émetteurs centralisés.
Pourquoi Dai a de la valeur
DAI tire sa valeur de son ancrage fiable à 1 $, maintenu grâce à des contrats intelligents transparents et sur-collatéralisés. Contrairement aux stablecoins centralisés, aucune entité unique ne contrôle DAI : il fonctionne comme un bien public sur Ethereum.
DAI est l'un des jetons les plus intégrés dans la DeFi. Il est accepté comme collatéral sur des plateformes de prêt comme Aave et Compound, utilisé dans des pools de liquidité sur des échanges décentralisés, et sert d'unité de compte stable dans d'innombrables protocoles DeFi. Cette intégration profonde crée de forts effets de réseau et une demande soutenue.
Le taux d'épargne Dai (DSR) fournit un mécanisme de rendement natif, permettant aux détenteurs de gagner des intérêts sans risque de contrepartie des prêteurs centralisés.
Combiné à sa résistance à la censure et à son collatéral transparent, DAI offre une proposition de valeur unique que les stablecoins centralisés ne peuvent pas reproduire.
Comment acheter Dai
DAI peut être acheté sur la plupart des grandes plateformes d'échange de cryptomonnaies, ou vous pouvez le générer vous-même en ouvrant un Maker Vault avec du collatéral crypto.
1Comparer les fournisseurs
DAI est disponible sur les grandes plateformes d'échange, notamment Coinbase, Kraken, Binance et bien d'autres. Puisque DAI est indexé sur 1 $, les frais et les spreads comptent plus que les différences de prix. Comparez les coûts totaux sur les différentes plateformes.
2Créer un compte
Inscrivez-vous sur la plateforme d'échange de votre choix et complétez la vérification d'identité (KYC). Activez l'authentification à deux facteurs pour la sécurité.
3Approvisionner votre compte
Approvisionnez votre compte par virement bancaire, carte de crédit/débit ou en déposant d'autres cryptomonnaies. Vous pouvez également échanger d'autres stablecoins (USDT, USDC) contre du DAI sur des échanges décentralisés comme Uniswap avec un glissement minimal.
4Acheter DAI
Passez un ordre pour du DAI. Puisqu'il s'agit d'un stablecoin, les ordres au marché sont généralement sûrs. Alternativement, générez du DAI directement en déposant du collatéral dans un Maker Vault sur oasis.app (pour les utilisateurs avancés).
5Retirer et gagner avec le DSR
Retirez les DAI vers votre portefeuille personnel. Envisagez de les déposer dans le contrat du taux d'épargne Dai (DSR) pour gagner un rendement sur vos avoirs.
Prochaine étape : Comparez les fournisseurs de DAI dans votre pays pour trouver le meilleur prix.
Comment stocker Dai
Types de portefeuilles
DAI est un jeton ERC-20, il peut donc être stocké dans n'importe quel portefeuille compatible Ethereum :
- • Portefeuilles logiciels : MetaMask, Coinbase Wallet, Rainbow, Trust Wallet
- • Portefeuilles matériels : Ledger, Trezor (sécurité maximale pour les gros montants)
- • Portefeuilles natifs DeFi : Rabby, Frame (optimisés pour les interactions DeFi)
Portefeuilles matériels
Ledger et Trezor prennent tous deux en charge DAI en tant que jeton ERC-20. Les portefeuilles matériels offrent la meilleure sécurité pour stocker des quantités importantes de DAI, gardant vos clés privées hors ligne tout en vous permettant d'interagir avec les protocoles DeFi.
Taux d'épargne Dai (DSR)
Au lieu de simplement détenir des DAI, envisagez de les déposer dans le contrat DSR pour gagner un rendement. Le DSR est un mécanisme d'épargne natif et sans permission : vos DAI restent sous votre contrôle et peuvent être retirés à tout moment.
Le taux est fixé par la gouvernance MKR et varie dans le temps.
Phrase de récupération et sécurité
Lors de la configuration d'un portefeuille en auto-garde, vous recevrez une phrase de récupération (12 ou 24 mots). Écrivez-la sur papier et conservez-la en lieu sûr hors ligne. Ne partagez jamais votre phrase de récupération et ne l'entrez pas sur des sites Web.
Quiconque possède votre phrase de récupération peut accéder à vos fonds.
Comment utiliser Dai (DAI)
Prêts et emprunts DeFi
DAI est l'un des stablecoins les plus largement pris en charge dans la DeFi. Déposez des DAI sur des plateformes de prêt comme Aave ou Compound pour gagner des intérêts, ou utilisez-les comme collatéral pour emprunter d'autres actifs. La nature décentralisée de DAI en fait un collatéral privilégié dans de nombreux protocoles DeFi.
Paiements et transferts
Envoyez des DAI à quiconque possède une adresse Ethereum, 24 h/24 et 7 j/7, sans intermédiaires. Les transactions DAI sont réglées en quelques minutes sur le mainnet Ethereum, ou en quelques secondes sur les réseaux de couche 2 comme Arbitrum et Optimism avec des frais de gaz beaucoup plus bas.
Épargne et rendement
Le taux d'épargne Dai (DSR) fournit un mécanisme d'épargne natif. De plus, les DAI peuvent être déposés dans des pools de liquidité sur des échanges décentralisés (Uniswap, Curve) pour gagner des frais de trading, bien que cela comporte un risque de perte impermanente.
Paire de trading
DAI sert de paire de trading stable sur les échanges décentralisés. Les traders utilisent DAI pour parquer leurs profits pendant les marchés volatils sans dépendre de stablecoins centralisés qui pourraient être gelés.
Risques
Bien que DAI vise 1 $, il comporte des risques uniques : des bugs de contrats intelligents pourraient affecter le protocole Maker, des krachs boursiers extrêmes pourraient conduire à une sous-collatéralisation, et les décisions de gouvernance des détenteurs de MKR pourraient impacter la stabilité de DAI.
DAI a également inclus des stablecoins centralisés (comme l'USDC) comme collatéral, ce qui introduit un risque de centralisation indirect. Lors de l'événement de dépeg de l'USDC en mars 2023, DAI a également brièvement perdu son ancrage en raison de son exposition à l'USDC.
Personnalités notables de Dai / MakerDAO
MakerDAO était l'un des projets DeFi pionniers, et son développement a été façonné par des contributeurs clés de l'écosystème Ethereum.
Rune Christensen
Fondateur de MakerDAO et architecte du protocole Maker. Rune a dirigé le projet depuis sa création en 2014, le guidant à travers la transition du Dai mono-collatéral au Dai multi-collatéral, la dissolution de la Maker Foundation et le plan de restructuration Endgame.
Nikolai Mushegian
Co-architecte des contrats intelligents originaux du protocole Maker. Un développeur de contrats intelligents respecté qui a contribué au code fondamental de l'infrastructure initiale de MakerDAO.
Andy Milenius
Ancien CTO de MakerDAO qui a aidé à construire l'architecture technique initiale du protocole Maker et son système de contrats intelligents.
Sam MacPherson
Contributeur principal de l'équipe d'ingénierie du protocole MakerDAO et voix clé dans les discussions de gouvernance. Instrumental dans la mise en œuvre technique de nombreuses propositions d'amélioration Maker.
Aperçu réglementaire pour Dai
Réglementation des stablecoins
Les stablecoins sont un domaine de réglementation active dans le monde entier. En tant que stablecoin décentralisé sans émetteur unique, DAI présente des défis réglementaires uniques.
Il ne s'intègre pas facilement dans les cadres existants conçus pour les stablecoins centralisés garantis par des dépôts bancaires. Les régulateurs de diverses juridictions déterminent encore comment les stablecoins décentralisés devraient être classés et réglementés.
Différences par pays
Le traitement réglementaire de DAI varie selon la juridiction :
États-Unis : DAI est légal et largement disponible sur les plateformes d'échange réglementées. Une législation spécifique aux stablecoins est en cours d'élaboration. Le traitement fiscal suit les règles crypto standard : les gains en capital s'appliquent, bien que les gains sur un actif indexé sur 1 $ soient généralement minimes.
Canada : Légal et disponible sur les plateformes d'échange canadiennes. Soumis aux réglementations crypto existantes sous CANAFE.
Union européenne : Le cadre réglementaire MiCA comprend des dispositions spécifiques pour les stablecoins. En tant que stablecoin décentralisé, le statut de DAI sous MiCA est encore en cours de clarification.
Australie : Légal et disponible sur les plateformes d'échange australiennes. Soumis aux réglementations standard sur les cryptomonnaies sous AUSTRAC.
Les réglementations continuent d'évoluer rapidement dans le domaine des stablecoins. Vérifiez toujours les règles actuelles dans votre juridiction.
Conformité décentralisée
Contrairement à USDT et USDC, DAI ne peut pas se conformer aux demandes de gel ou de liste noire car il n'a pas d'émetteur central. Bien que cela rende DAI résistant à la censure, cela signifie également que les régulateurs ne peuvent pas appliquer directement des gels d'actifs.
Les utilisateurs sont responsables de leurs propres déclarations fiscales et de leur conformité lorsqu'ils utilisent DAI.
FAQ sur Dai (DAI)
L'équipe éditoriale de CoinVela fournit des explications indépendantes et basées sur la recherche concernant les cryptomonnaies.